Kepemilikan Institusi berpengaruh negatif terhadap harga saham (skripsi dan tesis)

Penemuan Jensen Mackling tahun 1976 tentang konflik agensi antara manajemen perusahaan dengan para investor. Menurut Jensen Meckling (1976) salah satu cara untuk mengurangi konflik agensi adalah dengan kepemilikan saham manajemen untuk mengurangi biaya insentif dan mengurangi kepemilikan saham oleh para investor(Margaritisdan Psillaki, 2010)Kepemilikan saham eksternal yang lebih besar dapat menimbukan konflik agensi karena semakin besar kesempatan pihak eksternal untuk memonitor kinerja manajemen. Peningkatan kepemilikan saham manajerial juga akan menimbulkan adanya “kubu” antara pihak manajemen dan para investor karena adanya peningkatan biaya monitoring dari shareholder sehingga dapat dimanfaatkan oleh manajemen untuk meningkatkan nilai perusahaan (Margaritis dan Psillaki, 2010). Kepemilikan saham olehinvestor yang berasal dari institusi atau entitas lain yang lebih besar akan mengeluarkan biaya insentif dan monitoing yang lebih tinggi untuk mengawasi manajem perusahaan. Selain itu pihak entitas juga dapat bertindak memaksakankan kehendak serta keinginan kepada manajemen jika entitas merasa bahwa kebijakan yang diambil oleh manajemen dirasa merugikan. Namun disisi lain kepemilikan saham oleh entitas lain memiliki pengaruh yang positif bagi anak perusahaan jika pemiliki saham terbesar bertindak sesuai dengan peraturan negara.