Alasan-alasan pasar efisien dan tidak (skripsi,tesis,disertasi)

 

Hartono (2017:627) memberikan beberapa alasan peristiwa yang
menyebabkan pasar menjadi efisien. Peristiwa-peristiwa tersebut adalah:
(1) Investor adalah penerima harga (price takers), yang berarti bahwa
sebagai pelaku pasar, investor seorang diri tidak dapat mempengaruhi
harga dari suatu sekuritas.
(2) Informasi tersedia luas kepada semua pelaku pasar pada saat yang
bersamaan dan harga untuk memperoleh informasi tersebut murah.
(3) Informasi dihasilkan secara acak (random) dan tiap-tiap pengumuman
informasi sifatnya random satu dengan yang lainnya sehingga investor
tidak dapat memprediksi kapan emiten akan mengumumkan informasi
yang baru.
(4) Investor bereaksi dengan menggunakan informasi secara penuh dan
cepat, sehingga harga sekuritas berubah dengan semestinya
mencerminkan informasi tersebut untuk mencapai keseimbangan yang
baru.
Hartono (2017:629) juga memberikan beberapa alasan dari pasar yang
tidak efisien yaitu jika peristiwa-peristiwa berikut terjadi:
(1) Terdapat sejumlah kecil pelaku pasar yang dapat mempengaruhi
harga dari sekuritas.
(2) Harga dari informasi adalah mahal dan terdapat akses yang tidak
seragam antara pelaku pasar yang satu dengan yang lainnya terhadap
suatu informasi.
(3) Informasi yang disebarkan dapat diprediksi dengan baik oleh sebagian
dari pelaku-pelaku.
(4) Investor adalah individual-individual yang lugas (naive investor) dan
tidak canggih.