Efisiensi Pasar Secara Informasi (skripsi,tesis,disertasi)

 . 

Kunci utama untuk mengukur pasar yang efisien adalah hubungan antara
harga sekuritas dengan informasi. (Hartono,2017:606). Menurut Fama (1970)
dalam Hartono (2017), efisiensi pasar didasarkan tiga macam bentuk dari
informasi, yaitu:
(1) Efisiensi pasar bentuk lemah (weak form)
Pasar dikatakan efisien bentuk lemah apabila harga-harga sekuritas
tercermin secara penuh (fully reflect) informasi masa lalu. Informasi
masa lalu ini merupakan informasi yang sudah terjadi. bentuk efisiensi
pasar secara lemah ini berkaitan dengan teori langkah acak (random
walk theory) yang menyatakan bahwa data masa lalu tidak
berhubungan dengan nilai sekarang. Jika pasar efisien secara bentuk
lemah, maka nilai-nilai masa lalu tidak dapat digunakan untuk
memprediksi harga sekarang. Ini berarti untuk pasar yang efisien
bentuk lemah investor tidak dapat dapat menggunakan informasi masa
lalu untuk mendapatkan abnormal return.
(2) Efisiensi pasar bentuk setengah kuat (semi-strong form)
Dalam pasar ini harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan
(fully reflect) semua informasi yang dipublikasikan (all publicly
available information), termasuk informasi yang ada di dalam laporan
keuangan perusahaan emiten. Jika pasar efisien dalam bentuk
setengah kuat, maka tidak ada investor atau grup dari investor yang
dapat menggunakan informasi yang dipublikasikan untuk
mendapatkan keuntungan tidak normal.
(3) Efisiensi pasar bentuk kuat (strong form)
Pasar dikatakan efisien bentuk kuat jika harga-harga sekuritas secara
penuh mencerminkan semua informasi yang tersedia termasuk
informasi privat. Jika pasar efisien dalam bentuk ini, maka tidak ada
individual maupun grup investor yang dapat memperoleh abnormal
return karena mempunyai informasi privat.