Pengaruh Order Imbalance terhadap Volatilitas Harga Saham (skripsi dan tesis)

Order imbalance disebut juga net order flow adalah perbedaan absolut antara volume harga penawaran dan volume harga permintaan per saham per hari. Dalam pasar modal seperti pasar pada umumnya, terbentuknya harga merupakan tarik menarik antara kekuatan pembeli dan penjual. Harga akan naik jika terjadi kelebihan permintaan dan akan turun jika terjadi kelebihan penawaran sehingga order imbalance (yang diukur dari perbedaan absolut antara volume penawaran dan volume permintaan) dihipotesiskan akan berpengaruh pada volatilitas harga di Bursa Efek Indonesia Volatilitas dipengaruhi oleh net order inflow, karena para pelaku pasar tidak dapat membedakan order penawaran atau permintaan itu berasal dari informed atau liquidity trader sehingga mereka akan menginterpretasikan informasi dari net order inflow (Admati dan Pfleiderer, 1988). Hal ini didukung oleh hasil penelitian Chan dan Fong (2000) yang menunjukkan bahwa volatilitas dipengaruhi oleh order imbalance. Berdasarkan uraian 29 tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa order imbalance berpengaruh positif terhadap volatilitas harga saham