Pasar Efisien (skripsi,tesis,disertasi)

 

Konsep pasar efisien pertama kali dikemukakan dan dipopulerkan oleh
Fama (1970).Suatu pasar dikatakan efisien apabila tidak ada investor yang dapat
memperoleh return tidak normal (abnormal return), harga-harga yang terbentuk
di pasar merupakan cerminan dari informasi yang ada. Dalam pasar efisien harga
aset atau sekuritas secara cepat dan utuh mencerminkan informasi yang tersedia
tentang aset atau sekuritas tersebut. Dalam hal ini (Haugen, 2001) membagi
kelompok informasi menjadi tiga, yaitu:
1. Informasi harga saham masa lalu (information in past stock prices).
2. Semua informasi publik (all public information).
3. Semua informasi yang ada termasuk informasi orang dalam (all available
information including inside or private information).
Beberapa syarat menurut Fama (1970) yang harus dipenuhi agar kondisi pasar
modal yang efisien dapat tercapai:
a. Tidak ada biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas.
b. Seluruh informasi yang tersedia dapat diakses oleh semua pelaku pasar
secara dengan mudah dan biaya yang murah.
c. Semua pelaku pasar sepakat dengan implikasi informasi baru terhadap
harga dan distribusi harga di masa mendatang.
Ada beberapa hal sebagai syaratagar pasar efisien (Tandelilin, 2010) berikut ini:
 Seluruh investor rasional 
 Semua pelaku pasar dapat memperoleh informasi pada saat yang sama
dengan cara yang mudah dan murah.
 Informasi yang terjadi bersifat random.
 Investor bereaksi secara cepat terhadap informasi baru, sehingga harga
sekuritas akan berubah sesuai dengan perubahan nilai sebenarnya akibat
informasi tersebut