Pasar modal efisien (skripsi,tesis,disertasi)

 

Menurut Tandelilin, (2010) pasar yang efisien adalah pasar dimana harga
semua sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan semua informasi yang
tersedia. Jika suatu saat di pasar modal suatu saham bereaksi atas sesuatu hal yang
tidak termasuk dalam konsep yang ada dalam pasar efisien, maka hal tersebut
dapat disebut sebagai anomali atau gangguan.
Jones, (2009) menyatakan bahwa pasar modal yang efisien dapat terjadi
jika terdapat salah satu kondisi berikut:
1. Terdapat investor rasional dalam jumlah yang cukup besar, berorientasi
pada maksimalisasi keuntungan, aktif dan price taker.
2. Informasi yang diberikan gratis dan dapat diakses dengan mudah oleh
beberapa pelaku dalam pasar modal di waktu yang relatif bersamaan.
3. Produksi pada informasi terjadi secara tidak beraturan 
4. Investor akan merespon dengan cepat dan tepat untuk munculnya
informasi yang baru.
Teori pasar modal efisien yang dijelaskan Harjito dan Martono, (2014:09-10)
mengacu secara informasional “bahwa harga-harga sekuritas yang ada di pasar
modal mencerminkan informasi relevan yang mempengaruhi harga sekuritas
tersebut”. Pasar modal yang efisien memiliki beberapa karakteristik antara lain
sebagai berikut:
a. Tidak terdapatnya biaya transaksi meliputi biaya transaksi pembelian
maupun pada biaya transaksi penjualan.
b. Tidak terdapat pajak.
c. Termasuk pasar persaingan sempurna yang mana terdapat banyak
pembeli dan penjual.
d. Pembeli dan penjual akan bertidak sebagai price maker.
e. Individu dan perusahaan dapat memiliki akses yang sama ke pasar
modal.
f. Mengenai segala informasi pasar modal dapat tersedia untuk semua
pelaku pasar yang mana mereka juga memiliki harapan yang sama.
g. Tidak ada biaya yang berkaitan dengan financial distress.