Pengaruh profitabilitas dalam memediasi hubungan struktur modal terhadap nilai perusahaan

 

Menurut trade off theory, penggunaan utang sebelum titik optimal
dapat mengurangi pajak dan biaya agensi sehingga menyebabkan
profitabilitas perusahaan meningkat. Penambahan hutang yang dilakukan
perusahaan dapat meminimalkan biaya agensi (pengawasan) yang
dikeluarkan oleh perusahaan karena dengan adanya hutang berarti akan
ada pihak eksternal (kreditur) yang akan mengawasi kinerja manajemen
sehingga akan mengurangi peluang manajemen melakukan tindakan
yang bisa merugikan perusahaan semakin kecil dan dengan adanya
pengawasan dari pihak pemegang saham dan juga pihak eksternal
(kreditur) maka manajemen akan berusaha agar tetap dapat dipercaya
untuk mengelola perusahaan sehingga akan meningkatkan kinerja
perusahaan dalam produktifitas sehingga meningkatkan laba bersih dari
perusahaan.
Dengan meningkatnya laba bersih dari perusahaan akan
meningkatkan nilai ROE. ROE yang tinggi akan menjadi penanda yang
baik bagi para pemegang saham dan calon investor, sebab ROE adalah
rasio yang mengukur pengembalian atas dana yang ditanamkan oleh
pemegang saham. Ketertarikan pemegang saham dan calon investor
akan meningkatkan permintaan terhadap saham dari perusahaan
sehingga harga saham akan mengalami kenaikkan lalu akan
mendorong nilai perusahaan untuk naik. Keberadaan profitabilitas dapat
memediasi pengaruh antara struktur modal dengan nilai perusahaan
menjadi lebih tinggi daripada pengaruh langsung struktur modal pada
nilai perusahaan tanpa mediasi profitabilitas.
Hipotesis ini didukung oleh hasil penelitian Hamidi, dkk (2015)
menyatakankan bahwa profitabilitas mampu memediasi hubungan
struktur modal terhadap nilai perusahaan, pernyataan tersebut diperkuat
oleh hasil penelitian Utomo (2017) yang menyatakan bahwa profitabiltas
memediasi hubungan struktur modal terhadap nilai perusahaan