Teori pecking order

 

Teori mengenai cara pendanaan perusahaan yang digunakan
oleh manajer yang menjelaskan mengapa perusahaan dengan
peningkatan keuntungan tinggi justru mempunyai tingkat penggunaan
hutang yang kecil dengan sebutan teori pecking order. Teori ini
menyatakan bahwa pihak perusahaan lebih menyukai menggunakan
dana internal perusahaan yaitu yang berasal dari laba ditahan dan
aliran depresiasi dari pada menggunkan hutang. Teori struktur modal
pecking order diringkas dalam 4 hal yaitu:
1) Perusahaan lebih memilih menggunakan dana internal yang
diperoleh dari profit yang dihasilkan oleh kegiatan operasional
perusahaan.
2) Terdapat kebijakan dividen yang konstan, berarti untung atau
ruginya perusahaantidak akan mempengaruhi rasio pembayaran
dividen yang tetap (konstan).
3) Saat kas mengalami kenaikan maka perusahaan akan membeli surat
berharga dan membayar hutang, tetapi jika kas mengalami
penurunan perusahaan akan menjual surat berharga.
4) Jika dana eksternal dibutuhkan untuk mendanai proyek maka
perusahaan akan lebih dahulu mengeluarkan surat berharga,
kemudian hutang, saham preferen dan saham sebagai pilihan
terakhir