Leverage (skripsi dan tesis)

 

Gambaran struktur modal perusahaan disebut dengan leverage. Biasanya
perusahaan yang memiliki ketergantungan dengan pinjaman luar untuk
membiayai assetnya maka perusahaan tersebut mempunyai leverage yang tinggi
dan perusahaan yang membiayai asset perusahaannya dengan modalnya sendiri
maka leverage yang dimiliki perusahaan tersebut sangat rendah.
Dapat dikatakan bahwa leverage itu tergantung pada utang perusahaan.
Utang yang dilakukan perusahaan akan memiliki bunga. Apabila utang semakin
besar maka beban bunganya juga akan semakin besar. Perusahaan yang memiliki
utang yang tinggi akan akan mendapat insentif pajak yakni potongan atas bunga 
maka perusahaan yang memiliki pajak yang tinggi akan melakukan penghematan
dengan menambah utangnya.
Socio dan Nigro (2012) dalam Ardyansah (2014) menyebutkan
karakteristik perusahaan yang berhubungan dengan leverage bervariasi sesuai
dengan pandangan berbeda dari teori keuangan yaitu:
a. The Trade- off theory
Teori ini menyatakan bahwa perusahaan memilih leverage yang
optimal setelah membandingkan kerugian dan keuntungan yang akan
diperoleh dengan utang atau ekuitas.
b. The Packing Order Theory
Teori ini berhubungan dengan masalah informasi asimetris yang
menegaskan bahwa nilai optimal leverage tidak ada.