Teori Signaling

 

Menurut Brigham dan Houston (2006), signal adalah petunjuk kepada
investor mengenai cara pandang manajemen terhadap prospek perusahaan. Teori
signaling sendiri merupakan suatu tindakan yang diambil manajemen perusahaan
yang memberi petunjuk bagi investor tentang bagaimana manajemen memandang
prospek yang menguntungkan dengan mencoba menghindari penjualan saham dan
mengusahakan setiap modal baru. Termasuk penggunaan hutang yang melebihi
target struktur modal yang normal.
Perusahaan dengan prospek yang kurang menguntungkan akan cenderung
untuk menjual sahamnya. Pengumuman emisi saham oleh suatu perusahaan
merupakan suatu syarat (signal) bahwa manajemen memandang prospek
perusahaan tersebut suram. Apabila suatu perusahaan menawarkan penjualan
saham baru lebih sering dari biasanya, maka harga sahamnya akan menurun.
Karena menerbitkan saham dapat mengndikasikan memberi isyarat negatif yang
kemudian dapat menekan harga saham sekalipun prospek perusahaan tersebut
menjanjikan.