Kebijakan Dividen terhadap nilai perusahaan

 

Menurut Hatta (2002), terdapat sejumlah perdebatan mengenai bagaimana
kebijakan dividen mempengaruhi nilai perusahaan. Pendapat pertama menyatakan
bahwa kebijakan dividen tidak mempengaruhi nilai perusahaan, yang disebut
dengan teori irrelevansi dividen. Pendapat kedua menyatakan bahwa dividen yang
tinggi akan meningkatkan nilai perusahaan. Pendapat ketiga menyatakan bahwa
semakin tinggi dividend payout ratio suatu perusahaan, maka nilai perusahaan
tersebut akan semakin rendah.
Fama dan French (1998) menemukan bahwa investasi yang dihasilkan dari
kebijakan dividen memilki informasi yang positif tentang perusahaan di masa
yang akan datang, selanjutnya berdampak positif terhadap nilai perusahaan.
Hasnawati (2005) menemukan bahwa kebijakan dividen berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan. Wahyudi dan Pawestri (2006) menemukan bahwa
kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.